一、存货核算

存货核算是财务制度中重点关注的科目，存货的核算一方面在定价上带有较大的随意性，另一方面核查的难度也较高，造假比较容易。因为有些存货会计师没有什么可靠的方法，全靠抽样和估计来确定存货情况。

当这样的存货占据了公司资产负债表的重要内容时，通过它体现出来的资产负债表和利润表将会变得非常随意。

因此，券商和会计师会对存货的核算体系进行较为彻底的检查和盘点，帮助企业建立起一套较为规范和具备较强可操作性、可复制性的制度，让存货核算变得更为可靠。

在这个过程中难免发现些藏住的利润和掩盖的亏空什么的，一般都会要求企业进行整改，并对报表进行调整。

二、股东占用企业资金

企业的股东往往也是经营者，会抱着个体户时的观念，认为企业和自身财产没有什么区别，想用钱时即向企业借，将企业变为自身消费的提款机。

企业申请新三板时，中介机构会要求企业主将股东或关联方占款全部清理，将股东和法人较为完整地隔离开来，甚至对大额、长期的借款要求支付利息。

因为股东对公司占款不同于分红，在企业亏损时也可以拿走资金，在极端情况下甚至会导致卷钱跑路，所以中介机构对于大额、长期、频繁的股东占款尤其是大股东占款是较为警惕的，一方面直接关系到是否符合法定发行条件;

另一方面，如果要求改正股东占款问题长期得不到解决，往往代表企业和股东存在一些深层次的治理问题。

事实上，这些深层次问题往往是关系项目成败的关键。

三、成本核算

虽然会计上有句老话叫做“肉烂在锅里”，即便大家最关心的净利润数字是正确的，财务报表也不见得是正确的。因为企业往往不止一种产品，各个产品的毛利率也不同。

而毛利率是能够与同行业进行较好的横向比较工具，往往能够体现一个产品的竞争力和市场地位，如何正确地反映各个产品毛利率对于报表的使用者尤其是投资者来说是重要的决策依据之一。

而毛利率取决于收入和成本，收入通常是可以较为容易衡量的金融资产，而成本则涉及材料的购买、上述提到过的存货、生产用料、人工、水电煤等费用、专项借款费用等，如果多种产品共用相同的生产设备或者人员，就容易产生成本分摊的问题，尽管总的毛利正确，但是分到各产品可能不准确。

所以，选取一套科学、可比较性较好、正确反映产品或服务情况的成本归集体系对吸引投资者、判断投资价值来说也具有相当的重要性，这也是券商和会计师所致力工作的内容之一。

四、现金结算

实际上，所谓的“现金结算”指的是使用现钞收付，尤其在三线以下城市和农村，大部分居民的日常消费通常是以现钞结算的。因此这类问题也会构成一些消费、服务类企业的根本性上市障碍。

因为这两大类行业往往位于增值税链条的两端或者根本没有增值税，相关收入的核查将会存在较大的困难。

一个典型例子是餐饮行业，它的特殊之处是上下游都可能是现金收付，实际上在现实当中餐饮小店也是很难管的，采购和财务老板一般都会任命自己的亲信甚至老婆去这些岗位任职。道理很简单，因为信息不对称太厉害。

餐馆的进货、制造、销售都不准而且很难查，连税务局对他们都很头疼，更甚者，老板恐怕自己也不知道自己挣了到底有多少钱，所以更不要说让餐馆进行ipo了。这是一个非常典型的很赚钱但是上不了市的行业。

说几句题外话，餐饮企业今后如果想要上市，恐怕要在标准化上下足功夫。

五、体外循环

体外循环是企业在现金结算或者通过账外的财务体系以避税的情况，我们有时将这种现象叫做体外循环。体外循环通常会有以下异常之处：

1、费用配比不正常，例如水电煤气的耗用量与同样工艺的其他企业相比明显偏高、人工费用工时明显偏高等等，最终反馈出来的结果就是毛利率会偏低，实际上就相当于是偷走了公司的代加工费。

2、辅料耗损率明显偏高、废料处理价格明显偏低或偏高等等，出现这类问题时，往往从管理层的亲属身上去找线索。

3、销售和采购时发生的费用偏低或偏高等等。

4、以上几点中提到的参数随着时间不同大幅变动。

不过，体外循环对券商来说还算是不难查的，因为拟上市企业的体量较大，上述的反常之处产生的偏差比较大。

此外在轰轰烈烈的财务大核查运动中，证监会的高压也间接的给予券商要求企业交出股东和高管及其血亲全部个人账户的流水资料，因为如果体外循环的金额很大，是不太可能放在这些个人账户之外的。

然而，对于新三板级的中小微企业来说，如果体外循环只是老板用来给自己搞点零花钱就很难查。

关键词： 体外循环 现金结算